股票期权激励的效应是什么，股票期权激励计划对股票本身有什么影响
来源：整理 编辑：双城财经 2023-11-10 02:45:17
1，股票期权激励计划对股票本身有什么影响
对股票本身没有直接的影响，股权激励对公司管理层有激励和促进作用，对公司的生产经营起到正面的影响，进而可能会影响公司的经营业绩，最终反映在公司的股价上。
2，股票期权激励计划对股价必然会有影响吗是计划出来即刻就有影响或
应该说没有直接的影响，但是往往会被用来造势，影响持股人的心态。股票期权激励
主要适用范围
高科技企业，股票价格会有高速增长的前提下。
优势
会给激励对象带来巨额财富，激励效果明显，具有很大的吸引力。
劣势
股价处于平稳阶段时，吸引力下降；受股票市价影响大，且股价并不一定反映经营业绩。
3，股票期权激励是什么意思有什么用吗
股票期权激励计划是向受激励人赠送股票期权的行为。股票期权是一种购买权，可以以一定价格，购买一定数量的股票。这个价格就是行权价。调整以后，受激励人将按照调整以后的价格获得的购买权。股票期权激励是公司和经理人约定在将来某一时期内以一定价格购买一定数量的股权，购股价格一般参照股权的当前价格确定。同时对经理人在购股后再出售股票的期限作出规定。 股票期权也称认股权证，实际上是一种看涨期权。它指的是公司给予员工（主要是高级管理人员）的一种权力，期权持有者可以凭权力在一定时期内（一般为3-10年）以一定价格（施权价）购买一定数量公司股票的权利。对持有者来讲股票期权只是一种权力，而非义务。只有当行使期权时的股票价格高于“施权价”，有价差收入时，期权持有者才会行权；否则期权持有者将放弃行权，其本人并无损失。
4，股票期权激励对股民有什么好处吗
没有直接好处，间接会有。
股票期权激励的核心是激励公司骨干，由于与业绩挂钩才能享受，相当于内在机制驱动业务骨干创出业绩，这对投资股民带来了潜在的效益提升希望和前景。但激励机制与运行效果、希望与实际之间还有很多影响的因素，所以最多也就是间接性的好处。股权激励可以驱动经营效益，应该关注今后激励政策的具体内容对股价的驱动点。“股票期权激励”就是在现在给员工在未来某一时点，以某一特定的较低的价格，购买一定量公司股票的权利。这样在从现在到将来那一时点的期间，员工就会为让股票增值而努力工作，这样他们在未来就能获得更高的收益。公司进行股票期权激励实际上是一种激励措施。
这种方法对股票本身没有直接的影响，股权激励对公司管理层有激励和促进作用，对公司的生产经营起到正面的影响，进而可能会影响公司的经营业绩，最终反映在公司的股价上。
也许此时才会显示出对股民的好处！
5，股票期权激励的优势和劣势
从法律上规定，股权激励方式无非限制性股票和股票期权两种方式；从实践来看，也没有突破这两种方式的范围，且股票期权更受欢迎些。
根据统计，我国超过70%的公布股权激励计划草案的公司均采用股票期权的激励方式。股票期权和限制性股票两种不同激励方式的优势和劣势我们可以做如下简要分析：
1 股票期权
主要适用范围
高科技企业，股票价格会有高速增长的前提下。
优势
会给激励对象带来巨额财富，激励效果明显，具有很大的吸引力。
劣势
股价处于平稳阶段时，吸引力下降；受股票市价影响大，且股价并不一定反映经营业绩。
实施现状
我国70%公司采取股票期权的激励模式。国外实施股票期权的公司也在该比例水平上
2 限制性股票
主要适用范围
发展成熟的企业，股票价格波动不大的情况下。
优势
受股票价格的影响不大，只要满足一定条件，可以获得股票的所有权。
劣势
没有股票期权的财富效应那么明显，在一些特定行业是否能起到激励作用还不好判断。
实施现状
美国微软和英特尔公司股权激励方式从股票期权转为限制性股票，且该种转变正逐步发展成一种趋势。
6，股权激励对股价有什么影响
股权激励方案对公司股价的影响存在着以下逻辑关系：股权激励方案－激励管理层提升工作效率－公司业绩上升－股价上涨。经邦研究中心通过对A股实行过股权激励计划的公司研究分析发现，股权激励方案对公司股价存着明显的阶段性影响并且发现相关影响因素。（1）股权激励草案出炉后，公司股价的超额收益会有所提升。但因存在着激励方案终止的风险，股价提升并不会特别明显。（2）股权激励方案授权，授权后3个月公司股价超额收益相对前3个月提升非常明显。（3）股权激励方案出炉的当年（业绩考核的基数年）公司业绩会有所保留，部分公司年报业绩增幅相对上一年会出现下降，公司股价超额收益在年报公布后会有所降低。（4）激励方案获授权后的第一个考核年，激励的效应会明显反应到公司业绩上，公司业绩开始释放，会有较大增幅。公司股价在该年年报发布前3个月会迎来较大的超额增幅。（5）在公司第一个考核年年报过后，激励效应会开始递减，公司股价超额收益走势会相对平坦。（6）行权条件相对严格的激励计划，其股价平均涨幅高于行权条件。（7）激励股票数量占公司流通股股本比例越高，股价在预案公告后上涨的幅度越大。（8）在实施股权激励的公司中，如果高管人均薪酬太高，公司的收益率较低。综合以上几点可以看出，股权激励事件存在投资机会，不仅存在短期预案日公告效应，还存在中长期的执行区间效应。对于实施股权激励方案的公司，其股票具备一定的阶段性投资价值。我认为理想的建仓点出现在“激励方案业绩考核年年报后”和“激励方案第一个业绩考核年年报出台3个月前”之间的一段时间以内。股权激励方案对公司股价的影响存在着以下逻辑关系：股权激励方案－激励管理层提升工作效率－公司业绩上升－股价上涨。经邦研究中心通过对a股实行过股权激励计划的公司研究分析发现，股权激励方案对公司股价存着明显的阶段性影响并且发现相关影响因素。（1）股权激励草案出炉后，公司股价的超额收益会有所提升。但因存在着激励方案终止的风险，股价提升并不会特别明显。（2）股权激励方案授权，授权后3个月公司股价超额收益相对前3个月提升非常明显。（3）股权激励方案出炉的当年（业绩考核的基数年）公司业绩会有所保留，部分公司年报业绩增幅相对上一年会出现下降，公司股价超额收益在年报公布后会有所降低。（4）激励方案获授权后的第一个考核年，激励的效应会明显反应到公司业绩上，公司业绩开始释放，会有较大增幅。公司股价在该年年报发布前3个月会迎来较大的超额增幅。（5）在公司第一个考核年年报过后，激励效应会开始递减，公司股价超额收益走势会相对平坦。（6）行权条件相对严格的激励计划，其股价平均涨幅高于行权条件。（7）激励股票数量占公司流通股股本比例越高，股价在预案公告后上涨的幅度越大。
7，股权激励带来什么
股权激励计划的激励对象必须是公司员工，具体对象由公司根据实际需要自主确定，可以包括上市公司的董事、监事、高级管理人员、核心技术(业务)人员，以及公司认为应当激励的其他员工（其中，为保证独立董事的独立性，在正式颁布的《办法》中明确规定激励对象不应包括独立董事），但是有污点记录的人员不能成为激励对象，以督促高管人员勤勉尽责。结合前一条规定，我们发现凡违法违规的公司和个人都得不到股权激励机制的照顾，这说明股权激励机制所要达到的目的就是要促优汰劣，从微观的角度来讲，对公司高管个人或群体实施股权激励，是使其全心全意把心思放在生产经营上，使得公司经营业绩得到实实在在的提高。每个上市公司质量得到提高，自然股市的整体质量也就得到提高。
在股票来源方面，《办法》明确了向激励对象发行股份、回购本公司股份以及采取法律、行政法规允许的其他方式等三个来源。一直以来，股票来源是困扰上市公司实施股权激励的最大问题，随着新《公司法》的修订，在资本制度、回购公司股票等方面进行了突破，最终使得上市公司实施股权激励的法律障碍得以消除。这几个来源简单明了，既利于管理层监管又利于股民们监督，不给动歪脑筋的人以空子可钻。
在股票数量方面，参考了国际上的一些通行做法，规定上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的股票总数不得超过已发行股本总额的10%；其中个人获授部分原则上不得超过股本总额的1%，超过1%的需要获得股东大会特别批准。从这里可以看出，管理层的意思还是着眼于激励，但具体公司规模大小的不同，可能还是会造成一些问题。比如一些国有大盘股，即使10％那也将是一个天文数字，而对于一些规模较小的公司来说，10％还很可能不够分。
在实施股权激励的条件方面，明确了股权激励不是无条件实施的，对于董事、监事、高级管理人员，上市公司应当建立绩效考核体系和考核办法，以绩效考核指标为实施股权激励计划的条件。
此外，《办法》还针对股权激励计划中应该包括的事项和内容做出了较为详细规定或说明，此举给上市公司就如何进行股权激励计划信息披露提供了规范。
2、限制性股票
限制性股票一般以业绩或时间为条件，上市公司向激励对象授予的股票，只有在激励对象达到业绩目标或服务达到一定期限时才能出售。《办法》对董事和高级管理人员的业绩条件作了强制性的规定。对于其他激励对象，激励是否与业绩挂钩由上市公司自行安排。
在时间方面，《办法》也对董事和高级管理人员所获授的股票规定了禁售期，要求在本届任职期内和离职后一个完整的会计年度内不得转让，以鼓励董事和高级管理人员长期持股，将个人收益与公司业绩挂钩，克服任职期内的短期行为。对其他激励对象获授股票的禁售期由上市公司自行规定。
3、股票期权激励计划
股票期权激励计划是发达国家证券市场通常采用的一种股权激励方式，由于具有“公司请客，市场买单”的优点，一直受到上市公司特别是人力资本密集、股价增长潜力比较大的公司的青睐。《办法》在制订过程中参考了国际上有关股票期权激励的一些通行做法：
股票期权的授出可以考虑一次性授出或分次授出。股票期权的有效期从授权日计算不得超过10年。为了避免激励对象有短期套现行为，《办法》要求权利授予日与首次可行权日之间应保证至少1年的等待期，并且在股票期权有效期内，上市公司应当规定激励对象分期按比例行权。
对于股票期权的行权价格或行权价格的确定方法，以股权激励计划草案摘要公布前30个交易日的平均市价与公布前一日的市价孰高原则确定，不应低于其高者，以避免股价操纵。
考虑到激励对象，尤其是高管人员属于公司内幕信息知情人，易出现内幕交易和操纵股价行为，《办法》以定期报告的公布和重大事件的披露为时点，设立了授予和行权窗口期，激励对象只有在窗口期内才能被授予股票期权或者是行权。
4、实施程序和信息披露
股权激励计划的实施程序为薪酬委员会拟定股权激励计划草案后，提交董事会审议，最后由股东大会批准。为了让中小股东尽可能参加表决，独立董事应当向所有股东征集投票权。公司应当聘请律师，并且在二分之一以上独立董事认为必要时，可以要求上市公司聘请独立财务顾问，就股权激励计划的可行性、合法合规性发表意见，以充分发挥中介机构的专业顾问和市场监督作用。
在股东大会批准之后，还需向证监会报备，无异议后方可实施。具体实施时，上市公司还应当为激励对象在证券登记结算机构开设或指定由证券交易所监控的专用账户，并经证券交易所确认其行权申请后，由证券登记结算机构办理登记结算事宜。
此外，为了增加透明度，保障广大中小股东的知情权，《办法》规定了严格的信息披露制度，不仅要求上市公司在董事会、股东大会形成决议后及时披露，还要求在定期报告中详细披露报告期内股权激励计划的实施情况。
5、监管和处罚
对于违法违规行为，《办法》制订了严格的监管和处罚措施，包括责令改正、权益返还、没收违法所得、市场禁入等；情节严重的，还将处以警告、罚款等处罚；构成违法犯罪的，将移交司法机关，依法追究法律责任。
三、上市公司实施股权激励还需进一步解决的难点问题
可以预见，随着《办法》的出台以及股权分置改革的深入，必将有越来越多的上市公司实施股权激励。然而在具体实施过程中，仍然会存在着许多障碍和难点问题：
首先是经营业绩如何评价。在《办法》中规定了对于董事、监事、高级管理人员应当以绩效考核指标为实施股权激励计划的条件。因此，上市公司绩效考核体系和考核办法应当如何建立，具体又怎样计算，怎样与期权激励挂钩，有待进一步完善。现行高级管理人员业绩评价大多以职务和岗位来考核。由于我国至今还没有完全形成经理人员市场化的选择环境，经理职务不能完整、准确地反映其贡献的大小和能力的高低；同时，业绩考核体系也不规范，尤其是对公司的管理部门的业绩评价更难得出一个比较公正的结论。因此，业绩评价成为整个期权计划中难度最大、分歧最多的部分。此外，对于其他激励人员而言，其激励条件就更为模糊，可能会存在比较大的争议。
其次是期权或获授股票的流动性问题。经营者任期届满，或因经营不善被辞退，或因调离、退休等原因离开企业，那么经营者在企业的股份如何兑现，是由继任者购买，还是由离去的经营者继续持股享受分红？即使由后继的经营者购买，能否按原价购买，退出的期股价格如何评估等等，都应有原则性的规定。
再次是还缺少法律层面的保障。无论是《公司法》或是《证券法》，对于股权激励都没有明确的法律规定和保障。在《公司法》中，只是提到了高管人员的报酬事项，并且董事、监事的报酬事项由公司股东大会决定，而经理、副经理及财务负责人的报酬事项由公司董事会即可决定。这与股权激励的审批程序并非完全一致。
此外是缺少财务、税收等制度上的配套。比如，激励对象持股所获红利以及增值收益等是否能享受税收方面的优惠？个人所得税如何缴纳，是作一次性收入缴纳，还是按月摊薄缴纳，这也是必须解决的问题。又比如，上市公司对于股权激励如何进行财务上的处理，也需要财政部、证监会等相关部门协调，制订相应的会计处理准则。即使在美国这样股权激励较为成熟的国家，其对于股权激励的会计处理也进行了长时间的争论。
最后，社会观念对此仍有不同的看法。许多已实施MBO，或股权激励计划的上市公司，其中长期表现仍然欠佳。最典型的非TCL集团莫属，其股价从上市后最高的8.52元，一路跌至现在最低的1.72元。让人对股权激励是否会成为只是高管个人财富增长的一种工具产生了怀疑。
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