股票里cme是什么意思，美国联邦基金利率期货与联邦基金利率是什么关系都有什么作用
来源：整理 编辑：双城财经 2023-07-07 23:14:15
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1，美国联邦基金利率期货与联邦基金利率是什么关系都有什么作用
美国联邦基金利率（Federal Funds Rate）是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。在这里可以看到：http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/stir/30-day-federal-fund.html
2，CME外汇期货持仓净头寸是什么意思
外货期货有多头头寸和空头头寸，持仓净头寸就是休市之后，两者之差的绝度值。期货指的是交易对象的个月，并非实物。每个期货品种的交易规则都是不一样的，可以看看易期宝的介绍。头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。 比如在期货交易中建仓时,买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸,简称多头;卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额，就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。
3，期货考试芝加哥期货
三者关系主要是位居世界前列的美国期货交易所，且交易品种最多、市场规模最大。下面分别列举：1.芝加哥期货交易所（CBOT）：该交易所成立于1848年，是历史最长的期货交易所，也是最早上市交易弄产品和利率期货的交易所。其交易品种主要有玉米、小麦、大豆及大豆产品、美国政府的中长期国债、股票指数、黄金和白银等期货，以及农产品、金融、金属的期权。2.芝加哥商业交易所（CME）：该交易所的前身是农产品交易所，由一批农产品经销商于1874年创建，1919年改组为目前的芝加哥商业交易所，是世界最主要的畜产品期货交易中心。1972年，国际货币市场分部（IMM）组建并最先上市交易外汇期货，成为世界最早开展期货交易的交易所；1982年组建指数和期权市场分部，著名的标准普尔500种股票指数（S&P500）期货和期权在该市场交易。芝加哥商业交易所的交易品种主要有活牛、木材、化工产品、外汇、股票指数等。3.芝加哥期权交易所（CBOE）：1973年4月26日，一个以股票为标的物的期权交易所成立，堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。期权目前还没有具体的定义，但普遍称为选择权，指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。
4，芝加哥期货交易所100盎司黄金期货百盎司黄金期货第一连续3个月什
三者关系主要是位居世界前列的美国期货交易所，且交易品种最多、市场规模最大。下面分别列举：1.芝加哥期货交易所（cbot）：该交易所成立于1848年，是历史最长的期货交易所，也是最早上市交易弄产品和利率期货的交易所。其交易品种主要有玉米、小麦、大豆及大豆产品、美国政府的中长期国债、股票指数、黄金和白银等期货，以及农产品、金融、金属的期权。2.芝加哥商业交易所（cme）：该交易所的前身是农产品交易所，由一批农产品经销商于1874年创建，1919年改组为目前的芝加哥商业交易所，是世界最主要的畜产品期货交易中心。1972年，国际货币市场分部（imm）组建并最先上市交易外汇期货，成为世界最早开展期货交易的交易所；1982年组建指数和期权市场分部，著名的标准普尔500种股票指数（s&p500）期货和期权在该市场交易。芝加哥商业交易所的交易品种主要有活牛、木材、化工产品、外汇、股票指数等。3.芝加哥期权交易所（cboe）：1973年4月26日，一个以股票为标的物的期权交易所成立，堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。期权目前还没有具体的定义，但普遍称为选择权，指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。
5，金融衍生工具是在什么的经济背景之下产生并迅速发展起来的
20世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的瓦解，金融市场管制放松，美
兀与黄金挂钩、其他国家货币与美兀挂钩的国际货币体系的崩溃，以及受石油危
机和国际债务危机的冲击，使得西方金融市场中的利率和汇率的波动加大，经济
活动的不确定性和风险随之增加。为了规避因利率、汇率不可预见的波动对企业
资产带来的风险，借助十当时金融信息技术应用的飞速发展，金融衍生工具应运
Ifu生。金融衍生工具业务显著提高了金融机构以及整个金融市场的经营效率，拓展了公司企业的经营领域，给近几十年全球经济的发展带来了活力。
一、金融衍生工具的概念
由十金融衍生工具的强大吸引力，金融家不断的创新出不同的品种，所以金
融衍生工具尚无明确统一的定义。国外学者和我国学者都对其概念进行了详细的
阐述，虽然表述上有所不同，但是在本质上是一致的。
(一)国外金融衍生工具概念表述
美联储管理层曾将其定义为“一种金融合约，Ifu不是借贷资金，其主要目的在十转移由十资产价值波动所带来的神秘感”。在美国哈佛商学院MBA教材中则将其定义为“一种证券，其价值依赖十其他更基本的标的的变量”1。巴塞尔委员会对金融衍生工具定义是:“广义Ifu言，衍生工具是一种金融协议，其价值取决十一种或多种基础资产或指数的价值。”国际交换及衍生性金融产品协会的定义:“金融衍生工具是一种以转移风险为目的，}fU互易现金流量的双边合同。当合同届期时，当事人则依据标的资产或基础资产，并参考利率或指数之价格来决定债权额之大小。”N " Cavalla (1993)曾经定义金融衍生品是“一些价值由基础资产衍生出来的金融合约，这些基础资产可以是某种实物商品、货币、指数、利率、金融资产或其他金融衍生品”。国际互换和衍生品协会
(工nternational Swaps and Derivatives Association，工SDA)对金融衍生品描述如下:“金融衍生品，是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”
(二)我国金融衍生工具概念表述
我国学者叶永刚认为金融衍生工具指的是“其价值派生十现货市场工具的金
融合约”。何林祥对金融衍生品定义为:“那些产生、存在、支付、价格由所依据的资产或指数决定的金融工具。所依据的资产或指数等称之为基础工具。基础工具包括股票、债券、商品、货币、指数、存款、贷款等。”胡怀邦认为:“金融衍生品是在原生金融产品基础上衍生出来的，其价格依赖十比其更基本的标的变量的金融产品。”周立给金融衍生品的定义是:“指以另一(或另一些)金融工具的存在为前提，以这些金融工具为买卖对象，价格也由这些金融工具决定的金融工具”。12004年出台的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，其中规定:“本办法所称衍生产品是一种金融合约，其价值取决十一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。”
二、金融衍生工具产生的背景
20世纪70年代以来，金融衍生工具异军突起。1972年，外汇期货合约在美
国芝加哥商品期货交易所(CME)上市，为金融衍生工具的产生和发展开创了新
纪兀。这30多年来，金融衍生工具发展迅猛，交易量急剧增长，交易额之大令
人惊奇。它的飞速发展有其深刻的背景。
6，撮合式交易模式和市商模式有什么区别
1. 做市商制交易时间采用24小时交易(模仿伦敦金交易模式的金融衍生品)，国际同步报价。撮合式交易就是跟你去买某样东西一样，首先要有卖的你才能买的到。有买的你才能卖的出去。做市商就是你想买一定能买到，想卖也一定能卖出去。 2. 撮合制10小时交易，相对国际金价有延迟。做市商就是指时间上即时报价即时成交采用T+0的模式，做市商交易相对会比较活跃，风险也相对提高. 撮合交易是指在买卖双方必须是同时进行的交易，也是采用T+0模式，但是在操作的时间上可能会相对滞后一些。 3. 撮合交易的价格由交易参与者制定，所以每个交易参与者将直接影响市场;而做市商交易的价格由具有一定实力、信誉及资质的交易商制定，交易参与者只能用交易商制定的买卖价格进行交易. 4. 而在做市商模式下，有信誉的交易商需要无条件按照报出的价格执行成交以及保证足够的流动性，用户的单不存在不成交或者部分成交的情况。两种不同的模式分别满足了不同用户的需要。现今两种交易制度的矛盾焦点是“快”和“慢”。以下来我将以这个矛盾焦点为中心来描述两种交易制度的区别。首先来讲做市商做市商制度已经有上百年的发展历史，现今做事商的制度不仅仅只有一种。我主要讲一下纽约交易所的专家制度和纳斯达克交易所多做市商制度。专家制度：一个股票只有一个做市商，这个做市商目前都是财力雄厚的大公司，该公司委派一个人负责在纽交所替股票做市，这个人就被称之为专家（在过去，做市商绝大多数是富有的个人和家族，只是j经过时代的发展，股票的成交量和波动幅度越来越大，个人难以承受如此巨大的风险，才逐渐演变为现在的形式）。要说专家制度最大的好处就在于“价格发现功能”，假设一个投资者委托经纪公司想买1000股ge的股票，首先通过专家给出一个报价，但此时他自身不允许动用自己的资金与其交易（这是纽交所规定的），他必须主持一场小的拍卖会（由其他场内经纪人采用竞价喊单的形式）。如果有其他场内经纪人愿意接这个单子，然后再与其中报出最优价者成交。如果没有人愿意接这个单子，那么就按专家的报价成交。如果其他场内经纪人只愿意卖800股，那么剩余的200股也是和专家来成交。这么一来，专家制度既能提供当时市场最好的报价（通过场内竞争喊单），又能提供必要的流动性。多做市商制度意如其名，即一个股票由多个做市商共同来做市。至于为什么会这样，主要是由于美国otc市场当时现状发展而来的，在这里我就不详述了。假设一个投资者委托经纪公司想买1000股苹果公司的股票，然后由这个经纪人将这个信息输入“超级蒙太奇（一个计算机系统）”，为苹果公司做市的做市商们可以通过这个系统看到这个客户的购买指令，于是就由做市商之间竞争报价来为这个客户成交。但是多做市商制度与专家制度的区别就在这里了，后者可以保证为客户提供最后的流动性（因为只有一个做市商）而前者就不能保证了（因为你无法强行规定哪个做市商必须接下这个客户的订单）。当30秒过后，如果没有哪个做市商愿意与其成交，那么这个订单就会被送到ecn（电子撮合交易）市场上。所以我个人观点是：多做市商制度既不能保证最优价格，也不能保证最后流动性，而且也保证不了成交速度。关于以上观点的论证，可以回顾纳斯达克爆出的“差价门丑闻”和2003年纳斯达克和ecn借纽交所爆出的“老鼠仓丑闻”对其发动的“交易所大战”中的先后表现进行推理，在这里也不再详述了。那么为什么纳斯达克为什么还会存在？是因为纳斯达克主要是那些规模小、高风险公司的融资市场，美国政府鼓励小企业不断创新，所以必须要有为这些小企业上市融资的场所，这就是纳斯达克市场存在的最重要的理由。综上所述：可以很明显的看到做市场制度中存在人工环节，和电子系统比较起来，自然就慢了。但是有一点必须强调，就是相比较而言专家制度能够提供最大限度的流动性。撮合交易上面讲到了ecn，它就是美国撮合交易制度的代表。它采用的全电子模式。很明显，优点就是快，因为无人工等中间环节，指令直接送到电子平台上去撮合。我国的上交所和深交所就是采用的这种模式。同样缺点也很明显，就是流动性和最优价格的问题。谁快谁慢已经很清楚了，那么为什么还说矛盾的焦点是“快”和“慢”呢？这就要回顾2003年美国交易所之间的大战了。事件的背景和详细经过我就不多介绍了。ecn和纳斯达克借纽交所场内经纪人和做市商爆出的“老鼠仓丑闻”的由头向后者抢占市场份额。前两者借此事件全盘否定后者的专家制度。流动性和最优价格的优势自不用说了，纽交所都拿出了大量数据来证明其优势。但美国还有一个《投资人保护条例》就是交易所的会员，必须把客户的交易指令先送到能提供最优报价的市场上去成交（除非客户明确指定在哪个市场上交易）。有了这个条例，ecn和纳斯达克的经纪商们经常要把它们客户的单子送到纽交所去成交，自然而然它们所享受到的市场份额就小了。于是他们就抓住一个观点：即他们把客户单子送到纽交所去之后，当时参考的最优报价已经没有了（市场变化的速度很快），客户实际上难以保证按照最优报价来成交，以此让美国国会取消这条保护条例。最后的结果是纽交所和ecn、纳斯达克之间谁也没办法拿出充分证据来证明这个观点的对错，于是就有了这个“快”和“慢”的矛盾焦点，至今未决。后期就只有ecn一直揪着不放，而纳斯达克就不怎么激烈了。这个非常值得玩味，这也是我为什么认为多做市商制度，缺点太多的原因之一。当然就事论事，随着以后制度的完善，多做市商制度可以得到改观，说不定超过专家制度也不失为一种可能。ps：你如果想了解更详细内容的就推荐你一本书《大市场 美国证券市场风云实录》，作者：林建。新浪爱问上有pdf，可以去下载。另外还想说一句：许多事情真相我们是难以知晓的，但是我们可以通过2003年的交易所大战，玩味玩味，那么最后的观点当然也是仁者见仁智者见智了。以上内容不包含期货、现货、其它金融衍生品的做市商制度（其中包括lme和cme），那个我还不了解，待有了解之人继续解答吧！补充：做市商制度还能起到稳定市价，减小市场波动幅度，防止其他人控盘操纵股价的作用。单独的撮合交易制度，很容易被庄家控盘，操纵股价，这点看我们中国的股市就很清楚了。
7，什么是股指期货
指数期货与普通的商品期货除了在到期交割时有所不同外，基本上没有什么本质的区别。以某一股票市场是指数为例，假定当前它是1000点，也就是说，这个市场指数目前现货买卖的“价格”是1000点，现在有一个“12月底到期的这个市场指数期货合约”，如果市场上大多数投资者看涨，可能目前这一指数期货的价格已经达到1100点了。假如说你认为到12月底时，这一指数的“价格”会超过1100点，也许你就会买入这一股指期货，也就是说你承诺在12月底时，以1100点的“价格”买入“这个市场指数”。这一指数期货继续上涨到1150点，这时，你有两个选择，或者是继续持有你是期货合约，或者是以当前新的“价格”，也就是1150点卖出这一期货，这时，你就已经平仓，并且获得了50点的收益。当然，在这一指数期货到期前，其“价格”也有可能下跌，你同样可以继续持有或平仓割肉。 但是，当指数期货到期时，谁都不能继续持有了，因为这时的期货已经变成“现货”，你必须以承诺的“价格”买入或卖出这一指数。根据你期货合约的“价格”与当前实际“价格”之间的价差，多退少补。比如上例中，假如12月底到期时，这个市场指数实际是1130点，你就可以得到30个点的差价补偿，也就是说你赚了30个点。相反，假如到时指数是1050点的话，你就必须拿出50个点来补贴，也就是说亏损了50个点。 当然，所谓赚或亏的“点数”是没有意义的，必须把这些点折算成有意义的货币单位。具体折算成多少，在指数期货合约中必须事先约定，称为合约的尺寸，假如规定这个市场指数期货的尺寸是100元，以1000点为例，一个合约的价值就是100000元。 股指期货交易与股票交易的不同1.股指期货可以进行卖空交易。股票卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于股票卖空交易的进行设有较严格的条件,而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。对投资者而言,做空机制最富有魅力之处是,当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时,投资人可以主动出击而非被动等待股市见底,使投资人在下跌的行情中也能有所作为。 2.交易成本较低。相对现货交易,指数期货交易的成本是相当低的,在国外只有股票交易成本的十分之一左右。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金(也叫按金)的机会成本和可能的税项。美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。 3.较高的杠杆比率。较高的杠杆比率也即收取保证金的比例较低。在英国,对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说,它可以进行的金融时报100种(FTSE-100)指数期货的交易量可达70000英镑,杠杆比率为28：1。 4.市场的流动性较高。有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年,FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。 5.股指期货实行现金交割方式。期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。 6.一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。 股指期货市场的结构与功能
一、期货交易所
期货交易所指的是法律允许的具体买卖股指期货合约的场所。期货交易所是期货市场的重要组成部分，世界上绝大多数国家(地区)的法律都规定期：货交易必须在指定的交易所内进行，任何在期货交易所外进行的交易都是非法的。 尽管各类交易所近年来出现了公司化经营趋势，但世界上大多数交易所都是非盈利性的会员制组织。我国1999年9月1日起实施的《期货交易管理暂行条例》第七条规定：期货交易所不以盈利为目的，按照其章程的规定实行自律管理；期货交易所以其全部财产承担民事责任。中国证监会颁布的《期货交易所管理办法》规定：期货交易所的注册资本划分为均等份额的会员资格费，由会员出资认缴。期货交易所的权益由会员共同享有，在其存续期间，不得将其积累分配给会员。并规定了期货交易所应当履行的十项职责：提供期货交易的场所、设施及相关服务；制定并实施期货交易所的业务规则；设计期货合约、安排期货合约上市；组织、监督期货交易、结算和交割；制定并实施风险管理制度，控制市场风险；保证期货合约的履行；发布市场信息；监管会员期货业务，检查会员违法、违规行为；监管指定交割仓库的期货业务；中国证监会规定的其他职能。 《期货交易所管理办法》明确了期货交易所的组织机构。期货交易所设会员大会和理事会。会员大会是期货交易所的权力机构，由全体会员组成。理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。理事会由9至15人组成，其中非会员理事不少于理事会成员总数的1／3，不超过理事会成员总数的1／2。期货交易所理事会可以设立监察、交易、交割、会员资格审查、调解、财务等专门委员会、专门委员会的具体职责由理事会确定，并对理事会负责。期货交易所设总经理一人，副总经理若干人。总经理是期货交易所的法人代表，是当然理事。 除了期货合约外，交易所也提供期权和其他现货金融工具的交易机会。交易所设立的基本宗旨是提供一个有组织的集中市场，并制定标准化的期货合约和统一的交易法规让会员从事交易，监督所有交易的进行与有关法规的执行。但是，交易所本身并不从事期货买卖。会员有权利进场做交易，但并没有义务一定要进场从事交易。 二、清算所
清算所又称清算公司，是指对期货交易所中交易的期货合约负责对冲、交割和统一清算的机构。清算所的建立是期货交易安全而有效率的重要保障。有些清算所是交易所的一个重要部门(如芝加哥商业交易所CME和纽约商业交易所NYMEX)，有些清算所则是在组织机构、财务体系、运行制度等方面独立于交易所的机构(如芝加哥期货交易所CBOT)。大部分的清算所都是各自独立的机构，但也有几个不同交易所共同使用一个清算机构的情况，如国际商品清算所(ICCH)负责清算大部分英国期货交易所，市场间清算公司(The Intermartet Clearing Corp)则替纽约期货交易所(NYFE)与费城交易所(PBOT)清算。 P> 和交易所一样，清算所通常是个非营利性的会员组织。清算所的会员通常都是依附于交易所的会员，除了拥有交易所的一般会员席位外，还要通过比一般会员更严格的财务指标规定。所以，期货交易所的会员分为清算会员和非清算会员，非清算会员要通过清算会员进行清算，并支付一定的佣金费用。 我国的期货交易所有组织，监督期货结算的职能，交易所下设结算部作为承担期货结算职责的机构。全球证券市场、期货市场整合的趋势之一便是交易所和清算机构间日益增多的合并案例。 三、经纪商
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