1，航天飞机的速度

马赫是简称 全称是马赫数马赫数 「马赫数（Mach Number）」以奥地利物理学家马赫（1836-1916）命名，定义为物体速度与音速的比值，即音速的倍数。其中又有细分多种马赫数，如飞行器在空中飞行使用的飞行马赫数、气流速度的气流马赫数、复杂流场中某点流速的局部马赫数等等。 由于马赫数是速度与音速之比值，而音速在不同高度、温度等状态下又有不同数值，因此无法将「M2.8」的数值换算为 ？？km/hr 或 ？？mph 等单位，马赫数也无法作为速度单位来使用。马赫数最大的作用，是用来区隔现在速度为未达音速0.8倍的次音速、音速0.8~1.2倍上下的穿音速、音速1.2~5倍的超音速、超过音速五倍以上的高超音速。 音速 「音速」即声音在介质中传播之速度。音波可以在固体、液体或气体介质中传播，介质密度愈大，音速就愈快。在空气中，音速又会因空气的状态（如湿度、温度、密度）不同而有不同数值。如摄氏零度的海平面音速约为 1193 km/hr；一万公尺高空之音速约为 1062 km/hr等。 当航空器速度接近音速时，嶂鸾プ飞献约悍⒊龅纳āIǖ侠刍慕峁褪腔嵩斐烧鸩ǖ牟苑尚衅鞯募铀俨习U庵忠蛭羲僭斐商嵘俣鹊恼习莆敢粽稀埂? 突破音障进入超音速后，从航空器最前端起会产生一股圆锥形「音锥」，在旁观者听来这股震波有如爆炸一般，故称为「音爆（Sonic Boom）」。强烈的音爆不仅会对地面建筑物产生损害，对于飞行器本身伸出冲击面之外部分也会产生破坏。 VF的三种型态中，Battroid 与 Gerwalk 在运用上没有超越音速之需要，而且在外型容易造成阻力，故最高速度还是在音速以内。 航天飞机的速度达到20 000千米/小时
马赫是速度单位吧 相当于一个音速 1马赫大约为340米／秒，合1224千米／时.

航天飞机的速度

2，马赫是什么东东啊

一马赫就是一倍音速,等于340米/秒,所以7马赫=1224千米/时
马赫数与音速 音速 　「音速」即声音在介质中传播之速度。音波可以在固体、液体或是气体介质中传播，介质密度愈大，则音速愈快。在空气中，音速又会依空气之状态（如溼度、温度、密度）不同而有不同数值。如摄氏零度之海平面音速约为 1193 km/hr；一万公尺高空之音速约为 1062 km/hr。 　当航空器速度接近音速时，将会逐渐追上自己发出的声波。声波叠合累积的结果，会造成震波的产生，进而对飞行器的加速产生障碍。这种因为音速造成提升速度的障碍称为「音障」。 　突破音障进入超音速後，从航空器最前端起会产声一股圆锥形「音锥」，在旁观者听来这股震波有如爆炸一般，故称为「音爆（Sonic Boom）」。强烈的音爆不仅会对地面建筑物产生损害，对于飞行器本身伸出冲击面之外部分也会产生破坏。 　ＶＦ的三种型态中，Battroid 与 Gerwalk 在运用上没有超越音速之需要，而且在外型容易造成阻力，故最高速度在音速以内。 马赫数 　「马赫数（Mach Number）」以奥地利物理学家马赫（1836-1916）为名，定义为物体速度与音速之比值，即音速之倍数。其中又有细分多种马赫数，如飞行器在空中飞行使用的飞行马赫数、气流速度之气流马赫数、复杂流场中某点流速之局部马赫数等等。 　由于马赫数是速度与音速之比值，而音速在不同高度、温度等状态下又有不同数值，因此无法将「M2.8」之数值换算为 ？？km/hr 或 ？？mph 等单位，马赫数也无法作为速度单位来使用。马赫数最大的作用，是用来区隔现在速度为未达音速0.8倍之次音速、音速0.8~1.2倍上下之穿音速、音速1.2~5倍之超音速、超过音速五倍以上之高超音速。
说错了,上面要乘上7啊,忘了..不好意思...

马赫是什么东东啊

3，战斗机里的 20M什么意思

相对单位　　马赫是物体速度与音速之比值 不是速度单位 换算不了时速　　马赫数与音速　　音速　　「音速」即声音在介质中传播之速度。音波可以在固体、液体或是气体介质中传播，介质密度愈大，则音速愈快。在空气中，音速又会依空气之状态（如湿度、温度、密度）不同而有不同数值。如摄氏零度之海平面音速约为 1193 km/hr；一万公尺高空之音速约为 1062 km/hr。　　当航空器速度接近音速时，将会逐渐追上自己发出的声波。声波叠合累积的结果，会造成震波的产生，进而对飞行器的加速产生障碍。这种因为音速造成提升速度的障碍称为「音障」。　　突破音障进入超音速后，从航空器最前端起会产声一股圆锥形「音锥」，在旁观者听来这股震波有如爆炸一般，故称为「音爆（Sonic Boom）」。强烈的音爆不仅会对地面建筑物产生损害，对于飞行器本身伸出冲击面之外部分也会产生破坏。　　VF的三种型态中，Battroid 与 Gerwalk 在运用上没有超越音速之需要，而且在外型容易造成阻力，故最高速度在音速以内。　　马赫数　　「马赫数（Mach Number）」以奥地利物理学家马赫（1836-1916）为名，定义为物体速度与音速之比值，即音速之倍数。其中又有细分多种马赫数，如飞行器在空中飞行使用的飞行马赫数、气流速度之气流马赫数、复杂流场中某点流速之局部马赫数等等。　　由于马赫数是速度与音速之比值，而音速在不同高度、温度等状态下又有不同数值，因此无法将「M2.8」之数值换算为 ？？km/hr 或 ？？mph 等单位，马赫数也无法作为速度单位来使用。马赫数最大的作用，是用来区隔现在速度为未达音速0.8倍之次音速、音速0.8~1.2倍上下之穿音速、音速1.2~5倍之超音速、超过音速五倍以上之高超音速。　　机体性能－飞行　　在机械设定中有关各VF飞行性能部分，包含对流层至平流层底之一般飞行速度，以及平流层顶至中气层以上之高高度飞行速度。使用之马赫数并不使用该高度状态下之音速，而统一以海平面标准状况下之音速作为对照标准做换算。至於机上之空速马赫表则利用温湿度等资料计算飞行环境之马赫数。　　海平面之音速为 340 m/sec = 20.4 km/min = 1224 km/hr。故以 VF-17 为例，其高高度最大速度为 M 21+，换算至海平面音速等於 7.14 km/sec，约为每秒七公里以上。
马赫，1马赫=1倍音速。
马赫的简称，1马赫就是1倍音速，2.0M就是速度为音速的2倍，约为728米/秒
音速，2M就是2倍音速，音速是340米/秒

战斗机里的 20M什么意思

4，何谓一马赫

马赫是表示速度的量词，又叫马赫数。一马赫即一倍音速(声速)： 1马赫大约为340米／秒，合1224千米／时.
音速 　　　　「音速」即声音在介质中传播之速度。音波可以在固体、液体或是气体介质中传播，介质密度愈大，则音速愈快。在空气中，音速又会依空气之状态（如溼度、温度、密度）不同而有不同数值。如摄氏零度之海平面音速约为 1193 km/hr；一万公尺高空之音速约为 1062 km/hr。 　　当航空器速度接近音速时，将会逐渐追上自己发出的声波。声波叠合累积的结果，会造成震波的产生，进而对飞行器的加速产生障碍。这种因为音速造成提升速度的障碍称为「音障」。 　　突破音障进入超音速後，从航空器最前端起会产生一股圆锥形「音锥」，在旁观者听来这股震波有如爆炸一般，故称为「音爆（Sonic Boom）」。强烈的音爆不仅会对地面建筑物产生损害，对于飞行器本身伸出冲击面之外部分也会产生破坏。 ＶＦ的三种型态中，Battroid 与 Gerwalk 在运用上没有超越音速之需要，而且在外型容易造成阻力，故最高速度在音速以内。 　　马赫数　　「马赫数（Mach Number）」以奥地利物理学家马赫（1836-1916）为名，定义为物体速度与音速之比值，即音速之倍数。其中又有细分多种马赫数，如飞行器在空中飞行使用的飞行马赫数、气流速度之气流马赫数、复杂流场中某点流速之局部马赫数等等。 　　　机体性能－飞行 　　在机械设定中有关各ＶＦ飞行性能部分，包含对流层至平流层底之一般飞行速度，以及平流层顶至中气层以上之高高度飞行速度。使用之马赫数并不使用该高度状态下之音速，而统一以海平面标准状况下之音速作为对照标准做换算。至于机上之空速马赫表则利用温溼度等资料计算飞行环境之马赫数。 　　海平面之音速为 340 m/sec = 20.4 km/min = 1224 km/hr。故以 VF-17 为例，其高高度最大速度为 M 21+，换算至海平面音速等於 714M/sec，约为每秒700米以上。
马赫数是速度与音速之比值，而音速在不同高度、温度等状态下又有不同数值，因此无法将「M2.8」之数值换算为 ？？km/hr 或 ？？mph 等单位，马赫数也无法作为速度单位来使用。马赫数最大的作用，是用来区隔现在速度为未达音速0.8倍之次音速、音速0.8~1.2倍上下之穿音速、音速1.2~5倍之超音速、超过音速五倍以上之高超音速。
马赫是物体速度与音速之比值，每马赫的具体速度并不固定，一马赫就是一倍音速,但音速在空气中因物理量（如湿度、温度、密度）不同而有不同数值，一般近似认为是1200KM/小时
即"几倍于音速"

5，马赫一秒几米音速

马赫数与音速 　　音速 　　「音速」即声音在介质中传播之速度。音波可以在固体、液体或是气体介质中传播，介质密度愈大，则音速愈快。在空气中，音速又会依空气之状态（如溼度、温度、密度）不同而有不同数值。如摄氏零度之海平面音速约为 1193 km/hr；一万公尺高空之音速约为 1062 km/hr。 　　当航空器速度接近音速时，将会逐渐追上自己发出的声波。声波叠合累积的结果，会造成震波的产生，进而对飞行器的加速产生障碍。这种因为音速造成提升速度的障碍称为「音障」。 　　突破音障进入超音速後，从航空器最前端起会产声一股圆锥形「音锥」，在旁观者听来这股震波有如爆炸一般，故称为「音爆（Sonic Boom）」。强烈的音爆不仅会对地面建筑物产生损害，对于飞行器本身伸出冲击面之外部分也会产生破坏。 　　ＶＦ的三种型态中，Battroid 与 Gerwalk 在运用上没有超越音速之需要，而且在外型容易造成阻力，故最高速度在音速以内。 　　马赫数 　　「马赫数（Mach Number）」以奥地利物理学家马赫（1836-1916）为名，定义为物体速度与音速之比值，即音速之倍数。其中又有细分多种马赫数，如飞行器在空中飞行使用的飞行马赫数、气流速度之气流马赫数、复杂流场中某点流速之局部马赫数等等。 　　由于马赫数是速度与音速之比值，而音速在不同高度、温度等状态下又有不同数值，因此无法将「M2.8」之数值换算为 ？？km/hr 或 ？？mph 等单位，马赫数也无法作为速度单位来使用。马赫数最大的作用，是用来区隔现在速度为未达音速0.8倍之次音速、音速0.8~1.2倍上下之穿音速、音速1.2~5倍之超音速、超过音速五倍以上之高超音速。 　　机体性能－飞行 　　在机械设定中有关各ＶＦ飞行性能部分，包含对流层至平流层底之一般飞行速度，以及平流层顶至中气层以上之高高度飞行速度。使用之马赫数并不使用该高度状态下之音速，而统一以海平面标准状况下之音速作为对照标准做换算。至于机上之空速马赫表则利用温溼度等资料计算飞行环境之马赫数。 　　海平面之音速为 340 m/sec = 20.4 km/min = 1224 km/hr。故以 VF-17 为例，其高高度最大速度为 M 21+，换算至海平面音速等於 714M/sec，约为每秒700米以上
340m
在25的时340m/S，温度越高速度越快，越低越慢
340米/秒
马赫就是音速的意思,指的是飞机和导弹的速度,因为太快,用其他单位很麻烦,所以用马赫来计量,每马赫=340米/秒
340米

6，马赫是什么意思

物体速度与音速之比值，即音速之倍数。】马赫数（Mach Number）」以奥地利物理学家马赫（1838-1916）为名，定义为物体速度与音速之比值，即音速之倍数。其中又有细分多种马赫数，如飞行器在空中飞行使用的飞行马赫数、气流速度之气流马赫数、复杂流场中某点流速之局部马赫数等等。 　　由于马赫数是速度与音速之比值，而音速在不同高度、温度等状态下又有不同数值，因此无法将「M2.8」之数值换算为 ？？km/hr 或 ？？mph 等单位，马赫数也无法作为速度单位来使用。马赫数最大的作用，是用来区隔现在速度为未达音速0.8倍之次音速、音速0.8~1.2倍上下之穿音速、音速1.2~5倍之超音速、超过音速五倍以上之高超音速。
马赫好像人名，军事问题的话应该是马赫数马赫数简介　　物体速度与音速之比值，即音速之倍数。马赫数与音速　　音速 　　 　　「音速」即声音在介质中传播之速度。音波可以在固体、液体或是气体介质中传播，介质密度愈大，则音速愈快。在空气中，音速又会依空气之状态（如湿度、温度、密度）不同而有不同数值。如摄氏零度之海平面音速约为 1193 km/hr；一万公尺高空之音速约为 1062 km/hr。 　　当航空器速度接近音速时，将会逐渐追上自己发出的声波。声波叠合累积的结果，会造成震波的产生，进而对飞行器的加速产生障碍。这种因为音速造成提升速度的障碍称为「音障」。 　　突破音障进入超音速后，从航空器最前端起会产生一股圆锥形震波「音锥」，在旁观者听来这股震波有如爆炸一般，故称为「音爆（Sonic Boom）」。强烈的音爆不仅会对地面建筑物产生损害，对于飞行器本身伸出冲击面之外部分也会产生破坏。 VF的三种型态中，Battroid 与 Gerwalk 在运用上没有超越音速之需要，而且在外型容易造成阻力，故最高速度在音速以内。马赫数　　「马赫数（Mach Number）」以奥地利物理学家马赫（1838-1916）为名，定义为物体速度与音速之比值，即音速之倍数。其中又有细分多种马赫数，如飞行器在空中飞行使用的飞行马赫数、气流速度之气流马赫数、复杂流场中某点流速之局部马赫数等等。 　　由于马赫数是速度与音速之比值，而音速在不同高度、温度等状态下又有不同数值，因此无法将「M2.8」之数值换算为 ？？km/hr 或 ？？mph 等单位，马赫数也无法作为速度单位来使用。马赫数最大的作用，是用来区隔现在速度为未达音速0.8倍之次音速、音速0.8~1.2倍上下之穿音速、音速1.2~5倍之超音速、超过音速五倍以上之高超音速。机体性能－飞行　　在机械设定中有关各VF飞行性能部分，包含对流层至平流层底之一般飞行速度，以及平流层顶至中气层以上之高高度飞行速度。使用之马赫数并不使用该高度状态下之音速，而统一以海平面标准状况下之音速作为对照标准做换算。至于机上之空速马赫表则利用温湿度等资料计算飞行环境之马赫数。 　　海平面之音速为 340 m/sec = 20.4 km/min = 1224 km/hr。故以 VF-17 为例，其高高度最大速度为 M 2.1+，换算至海平面音速等于714M/sec，约为每秒700米以上。 　　(VF系列：科幻动画——超时空要塞中的精锐可变形战机)详细马赫看看这个http://baike.baidu.com/view/71535.htm
马赫，是以奥地利物理学家马赫（1838-1916）为名，定义为物体速度与音速之比值，即音速的倍数。 如1.8马赫，0.9马赫等，超过1 的就是所说的超音速。1马赫的换算相当于1225 千米/小时，约340.3米/秒。

7，举例说明利用远期期货及期权进行套期保值得过程

近期做多，远期做空 从而进行套保
（一）套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。 保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。 套期保值是期货市场产生的原动力。无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。企业通过期货市场为生产经营买了保险，保证了生产经营活动的可持续发展。可以说，没有套期保值，期货市场也就不是期货市场了。 实例： 牛市和熊市中的套期保值操作技巧 1、牛市中电铜生产商的套期保值交易 铜价处于涨势之中，电铜生产商显然很少会担心产品的销售风险，对于拥有矿山的生产商来说，价格的上涨对企业非常有利，企业可以在确保利润的价格水平之上根据市场情况逐步在期货市场进行卖出保值。但对于原料(铜精矿)不足的冶炼厂来说，会更多地担心因原料价格上涨过快而削弱其产品获利能力。 我国企业进口铜精矿，通常采用以下两种惯用的贸易方式。 (1)"点价" 在这种贸易方式下，电铜生产商完全可以根据其需要，选择合适的价格锁定其生产成本。 (2)平均价 在这种贸易方式下,电铜生产商显然会在铜价上涨的过程中面临着较大的原料价格风险，企业为了规避这种风险，就需要通过期货市场对其现货市场上的贸易活动进行保值。 该套期保值交易过程可参见案例一： 某铜业公司1999年6月与国外某金属集团公司签定一份金属含量为3000吨的铜精矿供应合同，合同除载明各项理化指标外，特别约定TC/RC为48/4.8，计价月为1999年12月，合同清算价为计价月LME（伦敦金属交易所）三月铜平均结算价。 该公司在签定合同后，担心连续、大规模的限产活动可能会引发铜价的大幅上涨，因此决定对这笔精矿贸易进行套期保值。当时，LME三月铜期货合约价为1380美元/吨。（后来铜价果然出现大幅上涨，到计价月时，LME 三月铜期货合约价已涨至1880美元/吨，三月铜平均结算价为1810美元/吨。） 于是该公司在合同签定后，立即以1380美元/吨的价格在期货市场上买入3000吨期货合约，（这意味着该公司所确定的铜精矿目标成本=1380-（48+4.8*22.5）=1224美元/吨）到计价月后，1810美元/吨清算价被确定的同时，（铜精矿价格=1810-（48+4.8*22.5）=1654美元/吨）该公司即在期货市场上以1880美元/吨的价格，卖出平仓3000吨期货合约。 表一 铜精矿 期货合约 目标成本价 1224美元/吨 买入开仓 1380美元/吨 实际支付价 1654美元/吨 卖出平仓 1880美元/吨 盈亏 亏损430美元/吨 盈亏 盈利500美元/吨 表一结果显示，该铜业公司通过该买入套期保值交易，不仅有效地规避了因价格上涨给其带来的风险损失，而且获得了一定的利润。 这里特别需要指出的是：电铜生产企业不仅可以作卖出套期保值，同样也可以作买入套期保值。事实上，在牛市中，电铜生产企业的保值策略应该以买入保值为主。 但在这里，我们也提醒交易者应该注意到：本案例是将套期保值交易活动统一在同一个市场环境里(LME)。如果由于国内的某些政策限制，我们不得不在国内期货市场上完成上述保值交易时，一定要考虑汇率因素对保值活动的影响。 2、熊市中电铜生产商的保值交易 (1) 对于自有矿山的企业来说,成本相对固定，铜价的下跌直接削弱企业的盈利能力，企业仍然必须在期货市场进行卖出保值以减少损失；当出现极端的情况，铜价跌破企业的成本价乃至社会的平均成本价时，企业可以采?quot;风险保值策略"。 案例二： 在99年1季度后，国内铜价不仅跌破某铜业公司的最低成本线，而且国际铜价也跌破了人们公认的社会平均成本价（1480美元/吨），在这样的市况面前，该公司判断国际上大规模的限产活动必将会导致铜价的大幅上扬。基于这种判断，该公司为减少亏损，决定开始采用"限售存库"的营销策略。 2个月后，该公司的库存已接近2万吨，而铜价并没有出现他们所期盼的大幅上升。在这种背景条件下，公司的流动资金越来越困难。于是公司进一步采取了风险保值策略，首先他们在现货市场上开始加大销售库存的力度，并每日在期货市场上买入与现货市场上所销售库存数量相等的远期期货合约，以保持其资源保有量不变。几个月后，当期货市场价格达到其预设的目标销售价时，该公司立即将其买入的期货合约全部平掉，从而使该公司有效地摆脱了亏损困境。 在这个案例中，该公司打破了"规避产品价格风险须用卖出套期保值"的常规，所以我们把这一套期保值交易作为一个特例提出，并把它归结为风险套期保值。目的是想说明投资者在制订套期保值方案时，不必拘泥于传统模式。事实上，套期保值交易的方法与途径也会在长期实践中得到发展与丰富的。企业完全有理由根据套期保值的基本原理，在具体的市场环境里制订形式多样的保证值策略。 但是，这里必须指出，这类保值交易毕竟是在特殊市场背景条件下产生的，企业在套用时必须要谨慎，必须要考虑市场环境的判断依据是否充分；企业抗风险资金的承受程度与周期是否充分等。 (2)对于来料冶炼的电铜生产商来说，铜价下跌时将很少考虑成本因素，即精矿的价格风险，而会更多地担心其产品价格下降过快使其蒙受风险损失。因为在绝大部分情况下，企业在组织生产时，手上并不会握有定单。因此，他们必须考虑到利用期货市场的避险功能将销售风险转移出去。 生产企业在进行这种保值交易时，其保值量往往是根据其库存商品数量或计划销售数量来确定的，期货合约的卖出价是根据其目标利润确定的。 案例三： 某铜业公司在98年初根据资料分析，担心铜价会有较大幅度的下跌。于是该公司决定按每月4000吨的计划销售量，对其产品--电铜进行套期保值交易。 该公司在期货市场上分别以17450元/吨，17650元/吨，17850元/吨，18050元/吨，18250元/吨的价格卖出5，6，7，8，9月份期货合约各4000吨。并且该公司将当时的现货价格为17200元/吨作为其目标销售价。 在进入二季度后，现货铜价果然跌至16500元/吨，该公司按预定的交易策略，从4月1日起，对应其每周的实际销售销售量对5月份期货合约进行买入平仓。到4月末的套期保值 交易结果如下： 表二 现货市场 期货市场 目标销售价：17200（元/吨） 计划销售量：4000（吨） 5月份期货合约卖出价17450（元/吨），合约数量4000（吨） 第一周 实际销售量：1000吨 平均销售价16500元/吨 销售亏损70万元 5月合约买入平仓量1000吨 平仓价16650元/吨 平仓盈利80万元 第二周 实际销售量1000吨 16450元/吨 销售亏损75万元 5月合约买入平仓量1000吨 平仓价16600元/吨 平仓盈利85万元 第三周 实际销售量1000吨 平均销售价16400元/吨 销售亏损80万元 5月合约买入平仓量1000吨 平仓价16550元/吨 平仓盈利90万元 第四周 实际销售量1000吨 平均销售价16400元/吨 销售亏损80万元 5月合约买入平仓量1000吨 平仓价16500元/吨 平仓盈利95万元 累 计 累计销售4000吨 累计销售亏损305万元 累计平仓4000吨 累计平仓盈利350万元 根据上述结果，盈亏相抵并减去8万元交易手续费后，还盈利37万元。因此该公司实际实现的销售价格为17290元/吨。这一结果表明该公司通过套期保值交易，有效地规避了铜价下跌所产生的经营风险，实现了该公司所希望的目标销售价。 以后各月的交易过程同此，本文不再赘述。我们通过这个案例可以得出在熊市中电铜生产企业，在现有的投资市场条件下，应该以卖出套期保值为主。 3、牛市中铜加工企业的套期保值交易 加工企业在铜价上涨的过程中，他们进行套期保值交易的出发点与铜生产企业是一样的。他们同样会认为最大的市场风险是来自于原料价格的上涨。于是，加工企业希望通过在期货市场上先建立与现货交易量相对应的多头头寸，来确定自己所预期的目标成本，这在前文已有阐述。 我们实际上可以这样表述买入套期保值的应用条件，无论是生产企业，还是加工企业，如果当他们判断市场风险是来自于原料价格风险时，企业将会使用买入套期保值的交易方式来规避风险。 4、熊市中铜加工企业的套期保值交易 在铜价下跌的过程中，铜加工企业同样会较少考虑原料成本风险，而更多地关注其产品价格会随原料价格的下跌而下跌，并进而削弱其产品的获利能力。在这样的市场风险面前，他们往往会通过商品期货市场进行套期保值交易，以规避未来产品的价格风险。 案例四： 某电缆厂到98年底仍有库存铜芯电缆3000吨，生产这批电缆的电铜成本平均价为18500元/吨，而这批电缆最低目标利润的销售价=铜价+2000元/吨。（正常利润的销售价=铜价+3000元/吨）而当时的电缆价格仍随铜价的下跌而下跌，已跌至了20500元/吨，如果跌势持续的话，该厂的库存电缆将无法实现其最低目标利润。于是该厂决定利用期货市场进行套期保值，当即在期货市场上以17500元/吨的期货价卖出3月期铜合约3000吨。 第一周周末清算时，该厂共销售库存电缆600吨，平均销售价为20300元/吨，同时该厂又在期货市场上以17250元/吨的期货价格买入600吨期货合约对所持期货合约进行平仓。 第二周周末清算时，该厂又销售库存电缆700吨，平均销售价为20000元/吨，同时该厂再在期货市场上以16950元/吨的期货价买入700吨期货合约继续对所持的期货合约进行平仓。 第三周、第四周该厂分别以19900元/吨和19800元/吨的平均销售价销售库存电缆800吨和900吨，并且分别在周末清算的同时，等量的在期货市场上以16850元/吨和16750元/吨的价格在期货市场上进行买入平仓。该套期保值交易的结果详见下表。 表三 时间 现货市场 库存电缆3000吨 目标利润销售价20500元/吨 期货市场 卖出期货合约持仓3000吨 期货合约价格17500元/吨 第一周 销售库存电缆600吨 销售平均价20300元/吨 亏损12万元 剩余库存电缆2400吨 买入平仓600吨 平仓价17250元/吨 盈利15万元 剩余空头持仓2400吨 第二周 销售库存电缆700吨 销售平均价20000元/吨 亏损35万元 剩余库存电缆1700吨 买入平仓700吨 平仓价16950元/吨 盈利38.5万元 剩余空头持仓1700元/吨 第三周 销售库存电缆800吨 销售平均价19900元/吨 亏损48万元 剩余库存电缆900吨 买入平仓800吨 平仓价16850元/吨 盈利52万元 剩余空头持仓900吨 第四周 销售库存电缆900吨 销售平均价19800元/吨 亏损63万元 剩余库存电缆0 买入平仓900吨 平仓价16750元/吨 盈利67.5万元 剩余空头持仓0 套期保值结果 亏损158万元 盈利173万元 我们通过表三所显示的结果，将盈亏相抵并去处交易成本6万元后，该厂3000吨库存电缆的实际销售价格为20530元/吨，完全避免了产品价格下降所产生的风险损失。 我们可以这样来表述卖出套期保值的应用条件，无论生产企业，还是加工企业，当他们判断企业所面临的市场风险是来自于产品价格风险时，企业将会选用卖出套期保值的交易方式来规避风险。

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