股票怎么算超额收益率，怎样计算指数收益率和超额收益率
来源：整理 编辑：双城财经 2023-04-07 20:53:51
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1，怎样计算指数收益率和超额收益率
用超额收益率的方式超额收益率＝每天股票收益率－每天指数收益率然后在计算一段时期内的累计超额收益率，把计算期内的超额收益率累计相加。如果是正值就代表该个股领先于大盘，正的越多越强！反之亦然。
2，股票超额收益率算法
超额收益法是以改组企业的超额收益为基础，以之评估企业商誉的方法。这种方法体现了“商誉依企业超收益而存在”的性质，因此，这种方法从理论上讲是一种科学、合理的方法。这种方法一般可进而分作三种方法：1.超额收益倍数法超额收益倍数法是将超额收益的一定倍数作为企业商誉的评估价值。这种方法的具体运用步骤为，首先确定企业所处行业的正常收益率，可用行业平均收益率来代表正常收益率，并根据改组企业资产总额计算出正常收益。其次，根据企业过去3～5年的盈利情况，计算出企业的盈利水平。企业的盈利水平减去正常收益即为超额收益。最后，依据评估主体的经验，在经得投资各方同意的情况下，确定超额收益的倍数，评估计算出商誉的价值。超额收益倍数法计算方法简单，但人为因素太重，影响其评估结果的真实性，在改组商誉评估中，常常作为筐算之用，而非评估入帐的方法。2.超额收益资本化法超额收益资本化法的基本思路是超额收益是商誉创造的利益，按一般资本报酬率，需有多少价值的资产才能创造这一利益，据此确定商誉价值的方法。其计算公式为：g＝（i－rc）／i式中：g——商誉价值i——预期年收益r——行业资本平均收益率c——企业的资本额i——资本化率超额收益资本化法是基于改组企业在未来几年的收益水平足以代表企业存续期间的收益水平。因此，这种方法一般适用于那些已进入成熟期，并且在可预计的若干年内，生产经营比较稳定的改组企业。3.超额收益现值法超额收益现值法的基本思路是改组企业商誉这项无形资产能给企业在未来时期内带来多少超额收益，这些超额收益按一定的资本报酬率进行折合成现值，以之对商誉进行评估。这种方法的步骤为：首先，合理确定改组企业超额收益的剩余经济寿命。其次，确定在剩余经济寿命期内的超额收益。最后，评估确定商誉的价值，测定合理的折现率，企业剩余经济寿命期间预期超额收益的折现额之和，便是企业的商誉评估值。超额收益现值法反映了企业超额收益不可能永久存在的客观事实，当改组企业的超额收益只能持续有限年度时，应运用此方法来评估商誉价值较为合理。
3，超额收益率计算公式
超额收益率等于某日的收益率减去投资者(或市场)当日要求的正常(预期)收益率之差。超额收益率是指超过正常(或预期)收益率的收益率，超额收益率是股票的实际收益率与其正常收益率的差，其中正常收益率是在该事件不发生时的预期收益率。这里我们采用上述的参数估计期数据来估计正常收益率，此处选用市场模型，其表述为:?Rit?=αi?+βiRim?+εit。其中，Rit是股票i在t时期的实际收益率;Rim是市场在t时期的收益率，该收益选用天相流通指数来表示;εit为随机扰动项。利用最小二乘估计法对上式进行回归，用参数估计期数据估计出αi和βi，并假定在事件期里，v和βi保持不变，这样，我们可以得到事件期的超额收益率和累计超额收益率:其中，ARit是计算出的事件期股票i在t时期的超额收益率，Rit为事件期股票i在t时期的实际收益，Rim为事件期t时期的天相流通指数(市场收益率)，αi和βi为市场模型估计出的参数值，CARit为事件期股票i在t时期累计超额收益率，AARt为事件期t时期内的平均超额收益率，CARt为事件期t时期内的累计平均超额收益率。在有效市场中应该是不存在超额收益率的，是否存在超额收益率是判断市场是否有效的重要判据。在静态视角下看有效市场，根本不存在超额收益率；从动态视角看有效市场，超额收益率在某个时候或某些投资者身上是可能发生的。但是，超额收益率含义虽然是确定的，度量却是很困难的。超额收益率是指总收益率减去无风险收益率和风险补偿率（也叫风险收益率）之后的是剩余收益率：超额收益率=总收益率—无风险收益率—风险收益率。其度量的困难不在于无风险收益率，而在于风险收益率的难以准确度量。因为，如果风险因素被用来说明除无风险收益之外的所有剩余收益的根源，实际上根本就没有超额收益存在的空间。超额收益率实际上已经变成一个理念问题，对它的预设通常就决定了对它检验的结果。目前对超额收益率的技术处理有以下的方法：将扣除无风险收益率的剩余收益率视为超额收益率，无风险收益率可以短期国债或银行存款利率替代；将扣除一般收益率的剩余收益率超额收益率，一般收益率用股指收益率来替代，用系统风险系数调整；用不同组合的收益率之差来确定超额收益率。按有效市场假说，不同组合的收益率差值也应该是不变的。
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